来源：中国证券报 

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过去一段时间以来，中国已经步入调整产业结构、转变经济增长方式的关键期。随着旧有经济发展模式及投融资体制对GDP拉动作用的日渐式微，“亟待加快推动环保作为经济新增长极”的呼声越来越高，而改革现有的投融资体制则被认为是打造经济新增长点的重要前提。

　　今年的政府工作报告就明确指出，“要加快投融资体制改革，推进投资主体多元化”，强调“发挥好政府投资"四两拨千斤"的带动作用”。

　　作为当前投融资问题突出的环保行业，据悉，环保部等部门目前正在酝酿对国内传统的环保投融资体系进行改革，为金融行业进入环保行业拆除藩篱，重点研究解决生态环保领域投入不足，效率不高的问题。

　　我国现行的环境保护投资体制成长于过去的计划经济体制，其特点是政府是大的投资主体，投资的目标是追求环境和社会效益，投资过程没有建立投入产出和成本效益核算机制，这种体制产生的主要问题便是投资渠道单一，投资成本偏高且效率低下。

　　因此，要改革当前环保行业的投融资机制，*的便是针对上述一系列问题“对症下药”。

　　一方面，环保作为提供准公共产品的行业领域，一直以来都缺乏经济利益驱动机制，而作为长期以来投资主体的政府，始终未建立环保行业的投入产出与经济成本核算机制。这就导致外界一直将环保作为一个行业而非具有充分市场价值的产业来看待。因此，只有将环保作为一个经济学概念，核算出投入产出的经济成本，才能让社会资本有清晰的预期；另一方面，环保投资成本高但效率偏低的现象，凸显的是当期国内诸多环境治理项目建设及运营模式的弊端。解决这一弊端，除须明确“谁污染，谁治理”的原则，避免污染企业将治理成本转嫁给社会外，还需降低运营环境治理项目的准入门槛，让更多有技术实力及项目运营经验的企业参与进来。

　　当前我国环保投入占GDP的比重仅为2%左右，这距离*的达到“环境质量改善”水平所需的3%低占比仍存在一定差距。而要提升投入力度，仅靠日渐捉襟见肘的财政资金已难以为继，必须依靠投资主体的多元化才能实现。这也是环保投融资体制改革的重要一环。

　　事实上，对于拓宽环保投融资渠道，吸引社会资本来推进投资主体多元化的探讨已有很多。结合当前国内资本市场的现状和趋势，须以创新思维尝试一些更可取的路径。

　　首先，政府在有限的财政资金外，可以适当依托一些社会效益好的重大示范性环保工程发行环保金融债券，由中央和地方分别发行，同时可通过吸引社会资金共同成立环保基金发挥政策资金“四两拨千斤”的效应。

　　其次，可以利用当前民营银行设立、优先股发行试点的契机，在相关政策保障机制到位的情况下，鼓励民营银行开拓区别于国有银行的传统业务范畴，将视角多投向环保金融服务领域，或者直接推动成立环保银行等。

　　后，在未来优先股试点经验成熟时，将试点范围优先扩大到环保上市公司，特别是业绩稳定、估值相对较低的科技型环保股，以助力环保行业中真正有潜力的公司优先充实融资能力